同样是放水，为什么中美一个通胀、一个通缩？ 过去1年里，我们的货币供应总量（M

同样是放水，为什么中美一个通胀、一个通缩？ 过去1年里，我们的货币供应总量（M2）增长了30万亿，增速12.4%，这个增速远超过GDP增速。但是现实情况却是，4月份CPI增速下滑到了0.1%，接近“通货紧缩”的定义。 为什么放了这么多水，通胀却没有起来？两个原因： 一是钱给到了企业，但是现在全球经济都在衰退，企业没有信心投项目，反而又把钱存了起来。 没有扩产、招工，工资不上涨，老百姓就不会多花钱，于是最后体现为“类通缩”。 二是印出的钱，没有直接给到个人。 美国这回闹大通胀，本质上是直接给个人发钱（美国也是第一次这么干）。发了钱，绝大多数人会选择直接花出去，引发物价上涨。 而咱们中国，政策上没有直接给个人发钱的习惯，钱给不到个人手里，就导致放水刺激消费的路径不通畅。 但是毕竟印出了这么多钞票，钱总要流进一个“蓄水池”里。过去这个蓄水池是房地产，现在楼市熄火后，要么是股市、要么是债市。 开年以来，债市涨的非常不错。后面经济好点了，会不会转道流入股市，大家可以关注一下。