半夏投资创始人李蓓近期发声，分享了对A股市场的最新见解。尽管在过去一段时间里相对

半夏投资创始人李蓓近期发声，分享了对A股市场的最新见解。尽管在过去一段时间里相对低调，但她并未错过近期的股市反弹，并以低于50%的权益仓位参与其中，提前调整组合迎接市场变化。 李蓓强调“错杀即机会”，对于那些被市场过度低估但基本面良好的资产，她已通过期权工具逐步建立多头头寸，并计划进一步增持。她在9月的操作包括减持运营商和公用事业股票，同时增加了建筑建材电商等更具弹性的板块的投资。 宏观层面，李蓓认为中央财政政策、地方债务重组及房地产市场的稳定将是关键驱动力。预计市场将从情绪驱动转向基于基本面的大分化格局。她指出专项债收储有助于推动房地产价格触底反弹，销售与新开工面积有望回升至长期均衡水平。 针对大类资产配置，李蓓预测后续将出现明显的分化而非同步波动。部分股票牛市或将结束，而另一些则刚刚起步；某些工业品存在上涨空间，而其他商品可能维持震荡状态；短期债券表现平稳，但随着经济数据好转，长期债券面临上行压力。 李蓓透露其当前持仓侧重于持有美债、看涨期权以及精选的央企股权，特别是低PB、高股息率的企业，以及与建筑和地产相关的产业链公司。