美国政府希望经济衰退吗？
2025年，9.2万亿美元的美国国债将到期或需要再融资。
在这场大规模再融资之前，降低利率最快捷的方式或许就是经济衰退。
美国能从市场崩溃中获益吗？
在过去两个月里，10年期国债收益率下降了约60个基点。
这一方面是因为预期会削减赤字支出。
但另一方面，也是由于不确定性增加以及美国经济衰退的可能性上升。
经济衰退几乎肯定会带来降息。
为什么经济衰退就肯定会导致利率降低呢？
自20世纪80年代以来，美国每次经济衰退之前，联邦基金利率都会达到峰值。
当经济增长停滞时，美联储就会 “刺激” 经济。
这意味着降低利率，以降低资本成本并促进消费。
自贸易战爆发以来，美国的经济增长预期大幅下降。
油价也暴跌至6个月来的新低。
接下来的内容更有意思：
特朗普总统多次表示，他希望降低油价以降低通货膨胀。
1月25日，特朗普总统声称他有办法解决美联储长达三年多的抗通胀难题。
他要求石油输出国组织（OPEC）降低油价，还呼吁全球降低利率。
然而，降低油价最快捷的方式是经济衰退，因为这会减少需求。
看看特朗普总统最近接受福克斯新闻采访的内容。
他谈到了降低利率是他的首要任务。
据我也希望看到能源价格下降。”
现在，再来看看通胀数据。
美国消费者认为，未来12个月通胀率将升至6.0%，这是2023年5月以来的最高水平。
这标志着通胀预期连续第三个月上升。
通胀在上升，降息被推迟，但利率却在下降。
市场正在为经济衰退定价。
在贸易战和通胀高企的情况下，如果没有经济衰退，大幅降息几乎是不可能的。
而且，更重要的是，特朗普总统在3月6日表示，他甚至不再关注股市。
从他的第一个任期可以看出，特朗普一直都很关注股市。
特朗普总统 “不再关注股市” 的声明很能说明问题。
虽然他显然仍在关注股市，但这是他向华尔街传达信息的一种方式。
他愿意不惜一切代价降低利率并减少贸易逆差。
即使这意味着要经历一场经济衰退。
在贸易战的一片混乱中，我们看到经济增长预期急剧下降。
亚特兰大联储上周将2025年第一季度的GDP增长预期下调至低至 - 2.8%。
结果，上周我们看到市场对降息的预期大幅上升。
这是有意为之吗？
高利率是美国政府面临的最大问题：
随着利率飙升，偿债成本大幅攀升。
目前，36.2万亿美元美国国债的平均利率为3.2%，是2010年以来的最高水平。
美国政府比任何一方都更需要降息。
而且，迫切需要利率尽快下降：
9.2万亿美元美国国债的到期日程安排在2025年上半年最为集中。
在2025年1月至6月期间，其中70% 的国债需要再融资。
这些债务的平均利率预计将跃升约1个百分点。
此外，削减赤字支出的努力不会一蹴而就。
在2024财年，美国总支出达7.8万亿美元，而收入仅约5.0万亿美元。
这意味着美国每获得1美元的收入，就要付出1.56美元的成本。
债务危机需要数年时间才能解决。
宏观经济背景的这些重大变化将对整个市场产生影响。
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最后，这让我们回想起2023年，当时美联储几乎开始呼吁通过经济衰退来降低通货膨胀。
2023年2月，许多研究表明经济衰退可能是唯一的解决办法。
随后，美联储一直宣扬 “软着陆” 的说法，但至今仍未能成功降低利率。
现实情况是，美国债务危机是最受忽视的最大危机。
特朗普总统已经意识到了这一点，但可能为时已晚。
经济衰退或许是降低利率的唯一办法。
