【星行研 】港股与 A 股存在哪些核心差异？ A股和港股在投资者结构、交易制度、流动性、再融资机制以及计价单位的不同，是传统上A股和港股表现差异的根源。其一，投资者结构方面，港股海外机构投资者占比高，A股个人投资者交易量占比较高，内外资认知差异导致价差。其二，交易制度方面，A股实行T+1交易制度，实行价格涨跌幅限制，主板涨跌幅限制为10%，科创板和创业板为20%，ST股票为5%；而港股实行T+0交易制度，无涨跌幅限制，市场反应往往更为迅速；此外港股具有成熟的个股卖空机制，股票难以出现明显的估值泡沫，回调时也跌得更透。其三，流动性层面，港股流动性受国际资金影响较大，波动性相对较高，A股流动性则主要由国内因素主导；其四，港股的再融资机制等相对宽松；其五，计价单位方面，港股以港币为计价单位，中资股以人民币计算业绩，投资者承担汇率变化对港币计价业绩影响，也承担汇率波动损益。 （市场有风险，投资需谨慎）
