关税落地，利好利空全梳理 一、利空板块 1.消费电子（出口依赖型） •

关税落地，利好利空全梳理 一、利空板块 1. 消费电子（出口依赖型） • 逻辑：美国加征关税直接冲击手机、电脑等终端产品出口，叠加苹果产业链需求疲软，企业利润空间压缩。 2. 汽车零部件及整车出口 • 逻辑：美国对汽车零部件加征25%关税，影响锂电、光伏组件出口；部分车企依赖北美转口贸易 3. 纺织服装与轻工制造 • 逻辑：对美出口占比高（纺织22%、轻工18%），关税或致利润率转负。 二、利好板块及核心个股 1. 国产替代与科技自主 • 逻辑：关税倒逼半导体、高端设备国产化加速，政策扶持力度加大。 • 核心个股： ◦ 半导体：中芯国际（14nm量产）、北方华创（刻蚀机龙头）。 ◦ 信创：中国软件（操作系统替代）、金山办公（国产办公软件）。 2. 农业与食品加工 • 逻辑：对美农产品加征关税后，国内大豆、玉米需求转向国产替代。 • 核心个股：新赛股份（棉花龙头）、隆平高科（玉米种子市占率第一）。 3. 黄金与避险资产 • 逻辑：全球贸易摩擦升温推高避险需求，黄金价格创历史新高。 • 核心个股：西部黄金（情绪龙头）、紫金矿业（行业龙头）。 4. 内需消费（食品饮料、医药） • 逻辑：政策刺激内需，消费券与以旧换新政策落地。 • 核心个股： ◦ 食品饮料：贵州茅台（PE低位）、伊利股份（消费复苏）。 ◦ 医药：恒瑞医药（创新药获批）、迈瑞医疗（医疗器械需求增长）。 5. 中日韩自贸区受益板块 • 逻辑：关税反制催化区域贸易合作，港口物流、跨境电商直接受益。 • 核心个股：青岛港（中韩贸易枢纽）、中国中免（免税店布局）。 三、结构性机会与风险对冲建议 • 短期策略：规避出口链高敞口行业（如电子、纺织），增配防御性板块（黄金、公用事业） • 中长期布局：关注国产替代（半导体、工业母机）、内需消费（家电、文旅）及政策对冲方向（新基建）。 声明：本文内容纯属个人观点，不构成任何投资推荐