海通期货：由于国内清明节假期只有一个交易日，因此各大交易所基本没有扩大涨跌停板，国内原油、低硫燃料油、石油沥青、燃料油的涨跌停板均为7%，由于假期国际油价暴跌超10%，这也意味着周一开盘大概率均会一字跌停。
有投资者朋友感慨“想到了这是个灾难，但还是没有想到会这么糟糕，比4月3日估计的最坏的情况还要糟糕”。当然有这样想法的人肯定是不在少数，否则也不会出现投机者在截至4月1日的一周内仍然在布伦特原油上增加了56,112份净多头头寸合约，达到318,182份，在这之后4个交易日油价就暴跌了10多美元，我想没有多少人能承受住短期暴跌15%的风险。
导致油价暴跌的核心驱动当然是特朗普发动的关税大战，随着全球第二大经济体中国第一个站出来做出了强硬反制，关税大战让全球风险资产连续二天暴跌，显然市场普遍认为这将给全球经济带来巨大冲击，并将对全球经济增长产生深远影响，这样的无差别暴跌再一次反应了人的理性是有限度的，很多时候非理性的恐慌情绪会主导交易者行为。关税大战最终会给全球经济带来多大的冲击，周末翻看了很多经济专家宏观研究的评论，都很模糊，就是影响很大，到底多大没有具体预测，但对风险资产的冲击效果是有了。
油价暴跌的另一个原因是在4月3日特朗普宣布对等关税的当天晚间，欧佩克+的网络会议上做出了一个让市场非常意外的决定，除了市场已经知道的欧佩克+计划在5月增加的原油产量计划将继续推进，欧佩+八个成员国计划在5月份每日增加13.5万桶的原油产量。在审查全球市场健康的状况和积极的市场前景之后，八个国家决定将在2025年5月增产目标提高到每日41.1万桶的生产调整，相当于三个每月的增量，具体如下表所示。这包括原计划于5月的增量以及两个每月的增量。逐步增加可能会根据市场条件的变化暂停或逆转。这种灵活性将使该集团继续支持石油市场的稳定。八个OPEC+国家还指出，这一措施将为参与国加速其补偿提供机会。
关税大战带来的伤害已经率先从金融市场体现，原油跟众多风险资产连续二天的同步暴跌有助于恐慌情绪的释放，短线有超跌嫌疑，接下来市场大概率会有一个情绪稳定之后的修复性动作，然后才是有一个适应新局势并逐步合理计价的过程。从节奏上看油价已经在3月初、4月初分别下了2个抬价，油价重心下移符合了绝大多数机构对原油市场2025年的判断，但早早兑现的下跌从节奏上估计是都没有判断到，油价的大跌将限制供应端的增产，并可能提振消费，这有助于缓解过剩压力。这也意味着随着原油接近60美元，原油的生产成本这个话题将重新进入视野，油价跟供需的关系将从之前更聚焦供应过剩对油价形成利空，逐渐转向油价与供需相互影响的新格局，但对于油价估值来讲，信心最重要。
