终于暂时退出了！几天的暴跌，今年的收成就没有了，国家队出手买入，亚太市场反弹，但还是选择止损出局，给自己身心放个假。 做个局外人，痛定思痛，这样可以更冷静客观的面对市场，会有与以往不一样的想法。 ☆市场的变与不变。资本市场改革做了很多，公司质量在提高，监管越来严，市场生态在改善，这是有目共睹的；A股的走势特性没变，依然围绕3000点箱型波动，2600下线，3600点上线，并没有人们期待的趋势性行情发生；市场主导权变了，散户尽管还是交易量的最大贡献者，保持在60%以上，但市场主导权已在机构手中 ，丰富的做空工具和量化交易决定市场方向。羊群还是那样，狼群建立了绝对优势，这也符合市场投资者机构化的趋势。 ☆估值低不是坚定看多的理由。自从A股下跌到3000点左右后，一直看多A股，从没有怀疑过，但现实告诉你，估值低不一定就会有估值修复，估值低也不能避免大跌。A股十多年不涨，这两年市场闪崩是常见的，一年多就经历了2024年2月、2024年9月，2025年1月，2025年4月的暴跌，恐慌一旦产生，那怕你估值再低，踩踏起来也是六亲不认的。 ☆死多头并不可取。手中握有筹码的，喜欢当死多头，总是容易看到利多因素，反而忽视利空影响，其实股市涨跌除了前面谈的估值，还有经济基本面，公司业绩，市场政策，事件影响等。外围影响不可忽视，资本市场是开放市场，外资机构的影响很大，昨天A股大跌，港股跌幅更大，恒生指数跌幅超过13%，恒生科技股跌幅超过17%，不要轻易讲中国股票的独立性。情绪和资金是直接的因素，小资金能够推动上涨，那情绪一定是乐观的，市场就是强势（牛市），大资金也难阻止下跌，那情绪一定是悲观的，市场就是处于弱势（熊市）。 ☆风暴来了要知道避雨。市场机会总是有的，但本金亏了就没机会了，所以风险控制是第一位的，宁可错过不可做错，风险来了要规避。黑天鹅也好，灰犀牛也好，对小资金来说都是致命影响，不可等闲视之。在别人恐惧时贪婪是有效法则，但在风险面前总是保持恐惧是必要的。昨天市场大跌，诱因就是“对等关税”，觉得我国必胜，对市场影响不大，没有选择规避，结果是市场先趴下了，付出了大的代价。关税战没赢家，即使最后取胜，过程也是艰难的，代价也是要付出的，市场下跌有其道理。 ☆冷静对待救市预期。市场有时缺乏理性，需要救市政策干预，但对救市效果要冷静对待，别认为救市等于大行情。以前的救市效果确实如此，救市一段时间之后总会有一轮牛市，这就让人们形成了路径依赖，但2023年以来的救市效果就不同，2023年7月份、2024年9月份进场的股民都被深套其中。互换便利、回购增持贷款是好政策，但已经使用的额度并不多，因为机构是要盈利的，看好后市才会筹资买股，A股又要3000点保卫战了，有些机构可能暗中庆幸自己没有使用额度买股呢。国家队托市买入，只防守不反击，市场大幅下跌时买一些，在于阻止非理性下跌，难以达到扭转市场趋势的效果。 看好A股投资价值，也看好资本市场前景，但投资操作要契合市场实际才行。
