能斯达调研更新-0408 ——————————— 1、 产业地位：由国家杰青、中

能斯达调研更新-0408 ——————————— 1、 产业地位：由国家杰青、中科院知名海归科学家团队13年创建，是柔性传感器四大知名学术团队之一，同时独具量产能力（核心指标是重复性、一致性和稳定性），大部分仅具备实验室生产能力。 2、股权结构：汉威直接+间接持股50%左右，小米10%，创始人28%。 2、 主业经营：24年收入在6kw，毛利率50%左右，因仍处于研发投入和人员扩张期（前年30人+增长至目前70人+），故净利润端打平。25年目标收入增长40-60%，Q1预计增长60%，目前放量下游主要是消费、医疗康养类。 3、 产能：目前有年产500万片产能，正准备新增两条产线：车规和医疗级别，对应合计年产值1亿。机器人产品产线和以上可共用。 4、 机器人： 1） 价值量：按照两款标品用于五指灵巧手测算，119*10+159*2=1500元，可实现抓鸡蛋、搬运等工作，暂不能穿针引线（目前下游不需要），但公司有能力做。后续趋势是单个传感器价格下降，用量增加。 2） 技术路线：主打压敏材料类，多数为压阻式（大部分客户的选择）。 3） 客户：本体、灵巧手、Tier 1均有，其中本体最多（基本覆盖国内主流），进展最快本体企业有下100台机器人的订单，其他送样、配套研发阶段。 4） 壁垒：包括材料配方、设计和工艺，最核心是材料（买回来的材料需各种处理），公司有78项专利。