关税战场上，美国尚能强装镇定！然而，美债抛售风波却让特朗普真正坐立难安，10年期

关税战场上，美国尚能强装镇定！然而，美债抛售风波却让特朗普真正坐立难安，10年期美债收益率骤然攀升至4.46%，而此前数月美债收益率一直稳如磐石，去年年底还徘徊在4.2%左右，此次异动，究竟是谁在暗中大肆抛售美债？

想必不少朋友都心生疑惑，为何抛售美债会导致收益率攀升？其实道理很简单，抛售者众多，若想吸引他人接盘美债，不提高利率，又有谁会愿意买入呢？因此，美债收益率走高的唯一原因，便是市场遇冷，有神秘力量在大规模抛售！

当前正值中美关税大战的胶着之际，美国宣布对中国商品加征50%至84%的关税，中国随即反击，对自美进口商品加征84%的关税。自4月2日起，美国层层加码，中国亦毫不退让，以牙还牙。在此关键时刻，美债抛售风波骤起，让本已焦头烂额的特朗普更是雪上加霜，因为美债问题对美国而言，无疑是头等大事！

美债，堪称美国的命脉所在

特朗普为何要对全球加征关税？他以为各国对美贸易顺差是在赚美国的钱，美国几乎对全球都处于逆差状态，仅对少数国家保持顺差，因此这一理论看似无懈可击。然而，这实则是一派胡言，因为美元霸权的设计初衷本就不惧逆差，反而要主动送出逆差！

送逆差，即是向全球输送美元，为何要如此？因为美国的美元并非挣来，而是印制而来。只要美国人能维护好美元霸权，那么美元便取之不尽、用之不竭。让我们来看看美国的美元是如何诞生的：

美国财政部发行国债，美国银行及各国央行竞相认购，随后再转至美联储印钞。

美元的诞生，便源于此。其中有一个至关重要的环节，便是各国央行认购美债。为何要认购美债以换取美元供美国人挥霍？因为美元是全球贸易的主要结算货币，一国产品若想融入国际贸易体系，储备美元便成为必然选择。储备美元的方式多种多样，其中之一便是出口商品换取美元，再用美元采购工农业产品以弥补国内企业与市场之短缺。

那么，美元盈余该如何处置？闲置无异于浪费，美国人早已设计好一套循环机制：可购买美债以获取利息！如此一来，各国挣得美元后购买美债，美联储再印钞供美国人消费。只要美国人能维护好美元霸权，美元自然源源不断而来！

如今美国人为何囊中羞涩？答案并非逆差，而是美国人花钱过于大手大脚。数十年军备扩张、连年征战，国内军工复合体与政府勾结敛财，导致美国国债飙升至36.6万亿美元，其中30万亿均为2000年后发行。

美债问题不在于金额多少，而在于美国人是否有能力偿还。但如今的美债显然已远超“偿还能力”之范畴。美国一年财政收入仅4.92万亿，支出却高达6.75万亿美元，赤字高达1.83万亿美元，连利息都难以支付，更遑论本金。

因此，如今美国发行的美债已非本金能否偿还之问题，而是有人看上了你的本金。此前传出的海湖庄园协议，便是要将美债转为100年超长期零利率国债，即向美国提供100年无息贷款。试问，哪个冤大头会将钱借给美国这个“老赖”挥霍？

此次特朗普火力全开，对全球逆差国家大肆敛财，岂非开错了药方、吃错了药？显然文不对题。当然，我们并未惯着特朗普，直接掀起了关税大战。关税战亦是战争，一切手段皆可运用，债市自然也不例外！

抛售美债、推高美债利率，6月即将新发行的美债收益率必将直线飙升。特朗普从关税中捞取的钱财，恐怕还不够填补美债的窟窿。同时，美债收益率飙升将导致美国国内贷款、融资利率水涨船高，届时股汇债三市将遭受重创。

那么，究竟是谁在抛售美债？目前尚不得而知，因为美债具有几个显著特点：

1、抛售行为匿名进行； 2、抛售时往往无人接盘，发行机构必须强制接盘； 3、若有人大规模抛售老美债且无人接盘，则新发行美债必须提高利率； 4、与股票类似，抛售越多越易引发踩踏效应，导致利率暴涨。

因此，至今仍未揭晓究竟是谁在抛售美债。或许要等到下个月才能揭晓这个“老六”究竟是谁！毕竟谁都有可能成为嫌疑人，特朗普得罪的国家太多，在与越南谈判后竟在社交媒体上发文要求各国“排队亲吻我的屁股”，此举无疑将所有准备谈判的国家都得罪了个遍，特朗普根本未将他们放在眼里。

这些国家中不乏持有大量美债的国家，如日本！尽管日本第一时间予以否认，但其嫌疑亦不容小觑。天下苦特朗普久矣，落井下石给美国来那么一下也并非不可能。当然，我们也不必怀疑中国的可能性，但大家齐心协力将美国坑死亦非不可能之事。毕竟，特朗普领导下的美国已成为全球最不稳定因素，WTO或可考虑下没有美国的日子该如何度过。