所以，让“白宫投降”的抛售美债（详见：），到底是谁干的？
《金融时报》9日发表美国版主编吉莉安·泰特的文章，对债券市场的抛售给出了三个可能的原因。一种可能性是宏观经济因素：投资者因关税问题而担忧通胀上升。其次，一些投资基金可能正在抛售流动性最强的资产以满足保证金要求。而“基差交易”的紧急平仓被认为是美债剧烈波动的又一重要原因。
但在华尔街的眼中，日本、中国等美国主要的海外债权国被怀疑加入了抛售美债的队伍中。《金融时报》援引法国巴黎银行香港财富管理首席投资顾问格蕾丝·谭的话表示，“市场在担心一些国家可能会将抛售美国国债作为一种反制工具”。她认为，鉴于关税、潜在谈判和贸易反制的不确定性，预计短期内美债市场将继续波动。
面对“日本可能抛售美债实施关税反制”的猜测，日本财务大臣加藤胜信在周三强调，日本管理美国国债持仓是为将来干预汇率预留的战略储备，不会将其作为反制工具。但美国财政部近期披露的资本流动报告显示，中日英三大债主已连续两个月齐抛美债，中国连续第五个月在外汇储备中增持黄金。
美国前财政部长劳伦斯·萨默斯在社交媒体平台上发帖称：“这种极为异常的模式表明，全球金融市场对美国资产普遍持回避态度。全球金融市场对待我们的方式就像对待一个有问题的新兴市场。”
