《暴涨的背后，美国资产的信仰正在崩塌》
——彭博社最新文摘整理
1/
上周标普500涨超5%、比特币上涨、美债价格企稳，看起来像是“危机解除”。但彭博社指出，这掩盖了一场结构性信仰转变：
“持有美国资产是否明智？”
这一问题正被严肃提出。
2/
美元是第一个动摇的。
美元指数跌至6个月低点，源于投资者对特朗普关税政策的混乱预期。
花旗下调美股评级，理由是：
贸易战将损害经济增长与盈利能力。
3/
交易室里的真实景象不是欢呼，而是：
•警报响个不停
•弹窗不断弹出
•风险限额被迫下调
彭博形容为：
“这是多巴胺过载，也是信任崩塌的开始。”
4/
特朗普宣布对手机、电脑、芯片豁免关税后，科技股暴涨：
•苹果 +6.2%
•戴尔 +7.5%
•美光 +5%
•ASML、BE半导体等欧洲芯片股也同步大涨
这是反弹，还是逃命？
5/
稀土股更疯狂：
•TMC +20%
•MP Materials +11%
因市场预期特朗普将强制储备关键金属，避险情绪正转向“资源安全”品种。
这像极了新兴市场结构性波动时的典型特征。
6/
最关键的一条来自彭博历史数据：
标普500在4月9日暴涨9.5%，是历史最大涨幅之一。
但——
历史数据显示：
类似大涨后6个月上涨概率仅43%（远低于日常67%）
暴涨不是牛市起点，而常是逃顶窗口。
7/
华尔街还没砸盘，但信号已很明确。
摩根大通全球债券主管说：
“外资没有被迫放弃美债，但他们在重新评估。”
这不是撤退，但已经不再信仰。
8/
结语：
美国资产长期享有“无条件信任”，但现在，投资者第一次开始认真问——
“如果美国不再是安全资产，钱该放哪儿？”
这才是这轮暴涨后，最危险的信号。
