高盛在4月14日发布了主题为“中国策略：自助是最好的防御”的最新报告，主要分析了中美贸易紧张局势升级对市场的影响，以及中国可能采取的应对策略和高盛的投资建议。 目前，中美贸易紧张局势不断升级，美国对中国商品的总有效关税率在4月2日提高至58%，中国随后对美国进口商品加征34%的关税。截至4月11日，美国对中国进口的有效关税率达到145%（不包括4月12日宣布的最新科技产品豁免），中国对美国的关税率达到125%，这是自1979年两国正式恢复外交关系以来的最高水平。 这一贸易冲击引发了市场的剧烈反应，标普500指数在价格波动、成交量等方面创下新纪录，美国国债市场经历了自2001年以来最严重的单周抛售。 全球主要股市均出现技术性熊市，全球市值从2025年初的高点蒸发超过11万亿美元，中国股市也随之下跌，但仍是今年表现较好的市场之一。 高盛建议投资者关注“国内”和“政策”这两个关键因素，继续战术性地偏好A股而非H股。 另外，高盛的经济学家将2025年全球GDP增长和中国GDP增长预测分别从2.3%和4.5%下调至2.1%和4.0%。预计中国2025年广义财政赤字与GDP比率将从2024年的10.8%上升至14.5%，这意味着今年将增加人民币5-6万亿元的政府支出。 高盛的市场团队维持其对10年期美国国债收益率4.0%的预测，但对美元持中期看空观点，预计人民币兑美元汇率将保持相对稳定。 要这份报告中英文对照版的朋友，可以在我主页发送666找我领取。
