特朗普此前对中国发起的全面关税战遭受重大挫折，如占比40%的电子产品被豁免，之后便转向重点进攻，限制英伟达向中国出口AI芯片-H20.
事件背景
特朗普2025年再次就任美国总统后，延续了对华贸易的强硬态度，在其全面关税战受挫后，开始聚焦于特定领域对中国进行限制.
限制H20芯片出口事件
美国东部时间4月15日，英伟达称接到特朗普政府通知，限制向中国出口AI芯片-H20，4月14日起需获特别许可。2024年英伟达在华销售总额171亿美元，H20销售额达120亿美元，占比70%，限制出口将使英伟达失去中国市场.
H20芯片性能及市场影响
H20是英伟达为规避拜登政府出口管制政策推出的产品，性能较H100和H800大幅降低。而目前中国虽制造媲美H800和H100的AI芯片有困难，但制造类似H20的芯片及填补其市场空白并非难事，限制H20出口反而会加快中国国产替代.
特朗普策略及影响
特朗普从全面进攻转向重点进攻，对“半导体、关键矿物质、AI芯片”等领域特别加税和出口管制，但这种策略显得混乱。就H20事件而言，拜登政府此前的禁售已到极限，特朗普政府再限制H20，除加速中国国产替代和冲击英伟达业绩外，难以达到其他有效目的，据英伟达回应，此次限制将使其第一财季损失50亿美元，全财年损失超200亿美元.
