爱旭股份：股权激励提振业绩信心，ABC竞争力逐步兑现 事件：公司发布2025年限

爱旭股份：股权激励提振业绩信心，ABC竞争力逐步兑现 事件：公司发布2025年限制性股票与股票期权激励计划，激励对象包括公司董事、高管、核心管理人员及核心技术骨干合计233人，涉及公司总股本的比例为1.26%。业绩考核目标为以2024年营业收入为基础，2025年/2026年/2027年收入增长率不低于50%/80%/100%。 1、本次股权激励体现了爱旭对于今年业绩增长的信心。爱旭2024Q1-3实现营业收入79亿元，我们预计公司2024年收入预计在105-115亿元左右。按预计中值计算，我们认为公司2025年收入目标需要达到165亿元以上才可以100%完成股权激励。在全年ABC 20GW出货，perc以及TOPCon仍有部分出货情况下，165亿+或对应中性偏乐观收入预期，若按80%完成度则对应公司保守收入预期，股权激励目标反映了公司对于2025年业绩的信心。 2、公司ABC生态竞争力持续兑现并加强。此前公司公告采用轻资产模式与创维共建产能，逐步完善ABC生态。公司BC组件开工率已经基本打满，去年Q4公司组件出货3GW+，今年Q1预计组件出货超4GW，满屏组件已开始陆续出货，竞争力持续提升。BC在国内集中式项目屡受认可，欧洲市场溢价持续保持20%-30%以上，市场逐步打开。 3、近期公司股价有所调整，建议重视回调布局机会！