矽电股份：三大预期差，三倍大空间 1）探针台是卖软件的好生意，集成电路产品升级的盈利能力被大幅低估：LED及功率器件的探针台要求简单，对应40%毛利率和20%净利率，这部分每年1亿+稳定净利润。集成电路探针台要求更高，但从硬件角度来说升级不大，主要是软件算法升级，产品毛利率80%，净利率40%以上，公司集成电路升级后的盈利能力将飙升。 2）探针台赛道格局优：探针台全球玩家主要是日系（东京精密46%、东京电子27%）、台系（旺矽科技4%、惠特科技10%），国内市场仅矽电股份有一定市场份额，是国产替代的绝对主力供应商。 3）哈勃入股，海思验证已过，长鑫长存验证中，910C新晋概念股：2021年哈勃入股，持股4%。海思一年探针台需求4-5亿，订单一旦释放，盈利弹性巨大。 估值：传统LED+功率器件贡献1e+稳定利润，考虑IPO+在手现金近10e，打底估值40e。封装厂客户+晶圆厂国内市场规模30e，公司预估拿到50%份额，15e收入，6e利润，这部分市值能看到180e。合计220e市值目标，海思下单有望复刻2021年长川科技4倍走势！
