投资白酒，作为龙头的贵州茅台和五粮液哪个更香？我的独门计算方法给你一个不一样的答案，来，先看分析。 按照最近公布的2024年年报，我们对应4月25日的市值（贵州茅台：19471亿元，五粮液：5009亿泸州老窖：1845亿）股价（贵州茅台：1550元，五粮液：129元，泸州老窖125元）进行分析： 1、基本数据分析 1）贵州茅台 营收1709亿元，增长15.71%；每股收益68.64元，净利润862.3亿元，同比增长15.38%；每股净资产185.6元；分配方案为10派238.82元（含税）。 2）五粮液 营收891亿元，增长7.09%；每股收益8.21元，净利润318.5亿元，同比增长5.44%；每股净资产38.17元；分配方案为10派25.76元（含税）。 从大面上看，茅台的营收增长、净利润增长要好过五粮液，业绩更好，说明日子更好过。 2、核心指标分析 1）净利率：贵州茅台为52.27%；五粮液为41.6% 2）净资产收益率：贵州茅台为36.02%；五粮液为10.56% 3）市盈率（TTM)：贵州茅台为22.58；五粮液为15.33 4）股息率：贵州茅台为3.32%；五粮液为4.45% 5）股利支付率：贵州茅台为75%；五粮液为70.01% 我们仔细分析这几组数据： 净利率方面：茅台超过五粮液，说明茅台的业务利润率更高，同样的营业额利润更高，业务更赚钱； 净资产收益率方面：茅台超过五粮液，说明经营同样的资产，茅台来运营能赚的钱更多，说明茅台单位资产赚钱能力更强； 市盈率方面：茅台市盈率超过五粮液，说明市场给茅台的估值定价更高，也就是茅台股价的水分更多，起码看起来是这样； 股息率和股利支付率方面：这两个指标要一起看，因为看股息率还要看上市公司到底是拿出了多大比例来分红，比较起来，五粮液拿更低的比例却分了更多的钱，说明五粮液股东的股息收入更高。 3、综合分析 按理说，茅台虽然各项经营数据更好，但是市场估值更高，似乎很难区分两者的好坏，但是我们可以细算一下： 1）贵州茅台：去年一年的时间，拿1元的资产（每股净资产185.6元），净利润赚了68.64/185.6=0.37元（每股收益/每股净资产），另外去年（2024年比2023年）营收增长15.71%，净利润同比增长15.38%； 2）五粮液：去年一年的时间，拿1元的资产（每股净资产38.17元），净利润赚了8.21/38.17=0.22元（每股收益/每股净资产），另外去年（2024年比2023年）营收增长7.09%，净利润同比增长5.44%； 3）综合对比 贵州茅台的盈利能力是五粮液的0.37/0.22=1.68倍； 贵州茅台的估值是五粮液的22.58/15.33=1.47倍。 也就是说，即使是市场给予了茅台高估值，相对于五粮液来讲，茅台仍然低估，而且再加上茅台比五粮液更高的营收喝净利润增长率，因此，起码截止今天， 茅台的投资价值仍超过五粮液。 对此，不知道各位是不是认可我的计算方法，欢迎大家交流分享。 喜欢，请关注！
