相比ETF，为啥主动基金降费这么难？
（1）主动基金与ETF都有管理费，但是管理费内涵的意义是不一样的。
ETF管理费可以细分为（管理费+营销费）；
主动基金管理费可以细分为（管理费+营销费+渠道费用）；
两者主要差距在渠道费用上，简而言之主动基金管理费的一半是要分给销售渠道的，但是ETF目前还不用跟渠道分。
（2）渠道费用是刚性成本，历史上爆款基金都是渠道推动的，例如银行参与某明星基金的客户经理可以高达十几万，这些都需要费用推动。
例如，最新的浮动管理费规模，即便跑输了业绩基准也要收0.6%管理费，这部分费用不是给基金公司的，而是转移支付给销售渠道的。如果业绩不好不收管理费，销售渠道费用就需要管理人垫付了，这个是管理人承担不了的
（3）ETF规模变大变小，相比主动基金而言，跟渠道销售并不强相关。主要源于市场需求与客户选择。另外大客户在ETF降费上也出了力。 ETF费用从之前0.5%降低到0.15%，这相当于打三折，相比主动基金从1.5%降低1.2%仅打八折降费幅度有限，现在浮动管理费解决是业绩不好还收费的问题。
罗马不是一日建成的，公募基金的改革还将继续。
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