A股缩量整理，机构大幅减空大盘小幅低开，早盘一度有所冲高，午后回落到水面以下窄幅

A股缩量整理，机构大幅减空

大盘小幅低开，早盘一度有所冲高，午后回落到水面以下窄幅整理，可控核聚变、游戏等板块表现活跃，新能源车、医药等上周领涨的品种跌幅居前，全A指数涨幅0.11%，个股上涨率71%，缩量12%。

所有宽指全部缩量。小微盘股的表现好于大盘蓝筹股。

非成分、中证1000的涨幅分别为0.97%、0.65%。

另一边，中证A50、上证50、沪深300指数，分别下跌0.92%、0.46%和0.57%。

从复盘数据看，机构们合计减空3414手，还不错。

行业

传媒、大涨2.14%，个股上涨率95%，放量3%

游戏是传媒的子分类，今天涨幅居前。

5月21日，新闻出版署公布130款国产游戏与14款进口游戏版号，继续释放政策友好信号。截至2025年5月，年内已发放654款国产版号、44款进口版号，同比大幅提升，行业供给端显著改善，利于优质内容加速推新，带动板块景气回暖。

AI游戏受益于推理成本的指数级下降，2025年开始有望进入广泛落地阶段。据测算，一款人均日token消耗2万个的AI产品，“月均token成本/月均ARPU”从2023年221.1%降至2025年1.5%，大模型提效降本使AI游戏摆脱token成本束缚，进入广泛落地阶段，爆款出现只是时间问题。

一边是行业监管环境持续优化，一边是成本持续下降、生产效率提升，这为行业带来了前所未有的发展机遇，企业有望在更健康、更具竞争力的环境中实现高质量发展，推动行业迈向新的高度。

除了传媒以外，计算机、通信、电子等科技板块也一起进入榜单前5名。

整个科技板块，前面几周一直以调整为主，哪能天天都挨打，总得有吃肉的时候。

公用事业、机械设备，一起进入榜单前十名

可控核聚变再度走强。

消息上，特朗普签署了一系列有关核能的行政命令，计划在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。

海外可控核聚变发展提速，可控核聚变产业正从技术突破向工程化应用加速推进，全球市场处于爆发前夜。

如行业强度热力图所示，今日榜单头部的品种，其强度很多都在50以下，科技品种的反弹，暂时只能当做轮动来看。

期指持仓

某信，减空1142手；

分别对IH、IC加空521手、49手，分别对IF、IM减空492手、1220手；

平仓买单11760手，平仓卖单12902手。

其他主要玩家，减空2272手；

分别对IH、IF加空204手、1065手，分别对IC、IM减空1756手、1785手；

平仓买单24928手，平仓卖单27200手。

上周的数据很一般，大盘缩量调整，两者合计减空1965手，起码不是坏信号。

今天大盘窄幅整理，指数跌、个股涨，两者合计减空3414手，应该是较好的信号。

以平仓卖单为主，空头开始退却，想往下杀并不是容易的事情。人民币汇率已经来到7.17，高盛认为，人民币每升值1%A股能涨3%。

今天的操作极具结构特征，合计对IH、IF加空1298手，合计对 IC、IM减空4712手。虽然小微盘股的涨幅更好一些，但个人认为这种减空力度大于其涨幅。

操作完成后，共持有净空单77787手，非常低的一个数据。这是近20个交易日以来，第6次向下跌破8万手。

这个地方的机会大于风险，不知道大操盘手什么时候才会发力，首先确保自己在车上，如果有低点就再加。