军工是未来3年兼具高确定性和高弹性的板块 1、高确定性：军工是重要内需发展方向，

军工是未来3年兼具高确定性和高弹性的板块 1、高确定性：军工是重要内需发展方向，目前产业链基本实现自主可控，受中美加征关税影响非常小。外部环境来看，近期美国国务卿鲁比奥要求北约成员国提升军费开支、中美加征关税，百年未有之大变局持续演绎，军工发展的必要性显著。内部建设来看，锚定“2027年实现建军百年奋斗目标”总目标不变，未来3年军工发展具备高确定性。 2、高弹性：2025是十四五最后一年，订单积压很多，顶层强制性政策推动下反腐已成为非核心因素，目前导弹、军工电子等订单已经在快速释放。核心关注弹性方向，包括困境反转的导弹、率先放量的军工电子、1-10放量的水下装备、AI+军工。 🔥导弹：受反腐影响最为严重，困境反转弹性最大，目前导弹链条订单已显著改善。 🔥军工电子：行业景气度先行指标，上一轮行情时2020Q2单季度利润率先爆发，五年计划维度来看目前正处于类似2020Q1位置，且军工电子作为上游企业牛鞭效应显著，弹性相比下游更大，目前订单已经出现边际改善。 🔥水下装备：水下急需补短板，UUV是攻防体系核心，是今年1-10批产放量最为核心的装备，未来配置空间很大可类比空中无人机，此外全球首个深海空间站开建，后期1-10可期。 🔥AI+军工：AI正在变革军工行业，Palantir已经20倍涨幅万亿市值超过洛马等传统军工巨头。中国的Palantir在哪？核心是拥有数据资源、应用场景经验和垂直算法的公司。此外，AI赋能带动的无人装备也将迎来放量。 投资策略，军工β行情展开，积极布局。 🔥导弹：洪都航空、菲利华、楚江新材、盟升电子、航天电器。 🔥军工电子：振华科技、复旦微电、火炬电子、宏达电子、鸿远电子。 🔥水下装备：西部材料、中国海防。 🔥AI+军工：科思科技、中科星图。 风险提示：订单落地不及预期。