未来只有“东升西落”！刘煜辉最新发声：珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产倒车接人的机会（下）
摘自聪明投资者 IN咖
关税战被夸大了
回到关税战本身，我认为这件事情被夸大了。
美国提高关税后，对全球经济和市场影响巨大，但是不是有GDP支出法反映出的那么大？从消费的实物量上去看，实际上影响要小很多。
我们对比了账目，美国的消费支出确实巨大，达到20.7万亿，其中70%是服务性消费，包括医疗4.5万亿、教育1.5万亿、住房2.2万亿、法律诉讼1.7万亿……
这些都属于不可贸易部门。
真正与全球经济发生关系的是实物消费，为6.2万亿，这是零售终端的货币计价金额。
如果折成实物量，供应链生产厂商的产值大约为总量的三分之一，中国工厂生产的产值为2万亿美金，其中的4万亿美元，是今天现代经济的所谓中间价值链，渠道、品牌等等生产性服务业，由美国跨国资本控制。
也就是说，美国以外的世界各国的生产厂商所生产的商品，通过跨国资本主导的国际贸易体系，卖给了美国人，最后形成了6万亿的实物消费金额。
最近有一则刷爆全网的新闻，是关于中国跨境电商敦煌网。他们的是帮助供应链厂商去中介化，直接连接C端，避免中间商赚差价。
美国人民在水深火热的通货膨胀中，假以时日，一定会热情地拥抱去中介化。
那么，这真正伤害的是谁？
要知道全球最优秀的渠道专利品牌和公司背后的资本持有方是先锋、贝莱德、高盛、大摩等等，他们占据那4万亿美金。
因此，当他们站在特朗普的对立面，他还能坐稳多久？
同时，西方的左翼开始讨论一种没有美国，或者说至少限制美国参与的世界经济体系。比如近期新加坡前总理李显龙表示，没有美国贸易照样继续。
科技脱钩是个悖论，中国要的是全世界
还有很多人担心的美国科技可以与中国脱钩。
但这是个悖论，卡脖子最终的走向是自我反噬。
在现代经济中，科技是要通过市场来循环的，通过市场变现来消化高昂的折旧，支撑升级迭代的摩尔定律，这是商业闭环，否则科技很快就会落入断代淘汰的陷阱，例如IC、AI皆是如此。
全球一年5000亿美元的IC销售额，3000亿在中国，美国众多半导体企业没有这个市场。
今天的科技需要应用和变现，市场在哪里？
要知道AI真正的落地使用要通过外设的，外设就是供应链生产，全球带技术的供应链六成以上在中国。且中国的供应链占全球供应链的35%，所以IC、AI等需求和场景都在中国。
从这个规律来看，（科技脱钩）这是个悖论，其最终的走向可能是自我反噬。
中国的目标不仅是眼前的几个大模型，我们要的是全世界。
在2025年之前，美国人建立了AI的秩序模型，即AI=算力+能源（堆砌）。
今天我们彻底把模型颠覆了，AI=免费开源高质量的AI软件+低价格高质量的硬件，而算力+能源，从堆砌快速地基础设施化，正在变成“基座”。
中国人在AI方向找到了一条非常熟悉的策略，即“复制-优化-降价-规模化碾压”。
所以，我们的路径是“软件免费、硬件赚钱、生态为王”，我们看重的是生态。
我们可以第一时间免费提供软件和基础设施，如果你使用得非常方便，那么我希望你加入我的生态，然后将生态放进中国自己控制的最具优势的制造环节。
AI要应用和落地，必须有外设，而外设就是制造业。
无论是机器人、无人机、智能外设还是电动车，它们都是制造业的AI载体，都可以叫AI agent。
这是中国人的优势。把生态装入物美价廉的硬件中，再把硬件卖给全世界。
最后，这个强大的生态产生巨大的数据资源，形成飞轮效应。
就是AI一旦进入生态的状态以后，它自己会指数级地创造大量数据资源和数据资产。
最后真正挣钱的是什么？
挣钱的、落地的是数据资源。
最后沉淀下来都是数据资产、数据资源从而加速形成巨大的数据财富，沉淀在中国。
今天软件吃掉了世界，但制造业正在吃掉软件。
中国用免费的AI把软件变成了空气，然后用便宜的硬件把利润赚到手里。
我们认为利润是死的，时间是活的，我们不跟你争夺利润，我追求的是全世界，这是我们的宏大目标。

未来只有东升西落，中或最赢
所以，战局未来的走向，就是以战促和，以战止战。
G2用一周时间达成“硬脱钩”，是非稳态，非常态的，所以最后一定会有一个Deal，而且对方的政治时间逻辑决定了达成不会拖太久。
其中的内容由博弈双方的实力来决定，达成一个双方都能接受的均衡点。
从逻辑上推演，我坚定相信，只有东升西落，中或最赢，没有其他结果。
珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，“倒车接人”的机会
从投资策略来看，
第一，黄金十年，这个“十年”是虚数的概念，不要将其变成实数，这波上涨的时间还很长。
从去年我就开始谈论黄金，我一直认为黄金是最好的定投资产。
在G2达成一个Deal前，会不断震荡新高，达成后，可能会有个中期调整，毕竟三个月时间涨了30%，调整百分之七八很正常，我认为这绝对是很好的买点。
当然，鉴于时代背景，长期空间依然很大。
第二，珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产“倒车接人”的机会。
第三，学会适当回避逻辑的“是非之地”，比如贸易链和出海链，Timing很重要。
第四，放飞自我，选择受益于全球关税冲突的目标对于Alpha至关重要。
包括供应链安全，比如半导体制程、材料、操作系统；数据通讯安全，例如量子通信、北斗导航、星链、车联网、物联网；能源安全，比如可再生能源、可控核聚变。我认为会出现很多大牛股。
最后，我的寄语来自曾国藩所讲：“物来则应，未来不迎，当时不杂，过往不留。求人不如求己，做好自己！”
不要对未来的不确定性过于焦虑，没有必要，做好眼前的事，过去的事就让它过去。历史不会开倒车，求人不如求己，只要我们做好自己，谁也拿我们也没有办法。
王毅外长在慕尼黑安全会议上引用金庸先生《倚天屠龙记》中的几句诗，我认为也非常贴切：“他强由他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江。”
