《美债，新兴市场的危与机》
接昨天上一篇，今天聊一下懂王最关心的三个问题（货币，贸易和债务）之一，美债。
漂亮国2025年全年需偿还本金加利息9万亿美元，6月美债到期规模占全年总量70%，大约6.5万亿美元，那么美债到期对全球经济特别是新兴市场经济有什么深远影响？
1，通常来说，漂亮国不会直接还钱，而是采用借新还旧的方式，通过发行新的国债来筹集资金用以偿还旧国债本金和利息，因为他们的外债太多了，总额已经超过33万亿美元，如果直接偿还会影响他们的流动性和稳定性。那么问题来了，可以一直借吗？拆东墙补西墙的故事何时结束？是否有违约风险？（风险）
2，美债到期高峰可能会导致供给增加，推高美债收益率和美元，导致海外资金流向美国，海外股市也会因为资金的外流而受冲击，大A外资介入最多的板块是消费和科技，同时受H率波动影响最直接的是纺织和电子（利空，重要，但波动也可能是双向的，若美元信用弱化，美元避险资产属性下降，也可能推动全球资金转向RMB资产）。
3，融资成本上升，也会影响企业的投资，另一方面H率的贬值也可能导致进口商品价格的上涨，抑制本土消费（少量）。
3，目前持有最多的三个G家是日，中，英。
4，去年五月六月总共到期3.5万亿美元也是全年最高的月份，可以看看当时对应A股的走势。
5，点赞评论上4000，下期讲图表~
