一张图全解融资融券要点

一张图全解融资融券要求 一、基础概念与交易机制 1. 定义 融资融券是投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资）或借入证券卖出（融券）的信用交易方式，包含券商对投资者的业务及金融机构对券商的转融通。 2. 交易机制 杠杆性：保证金比例最低50%（如100万保证金可融200万），放大收益与风险。 做空机制：融券卖出后需买回归还，允许股价下跌时获利，打破单边市格局。 期限限制：单笔交易最长6个月，可申请展期（每次不超过6个月）。 二、核心规则与操作流程 1. 保证金规则 初始保证金：≥50%（融资买入或融券卖出金额）。 维持担保比例：≥130%（总资产/负债），低于130%需追加保证金，110%触发强制平仓。 折算率：现金100%，股票最高70%-95%，ETF最高90%。 2. 交易申报规则 数量：融资买入/融券卖出需为100股整数倍。 价格：融券卖出价不得低于最新成交价（无成交时不低于前收盘价）。 标的限制：仅限交易所公布的标的证券，科创板/创业板需满足流动性要求。 3. 操作流程 开户：需满足50万资产+6个月交易经验+风险测评C4级。 ① 划转担保品（现金或证券）； ② 融资买入/融券卖出； ③ 通过卖券还款/买券还券平仓； ④ 专项融券（锁定券源）或约券（外部申请）。 三、风险控制要点 1. 杠杆风险 收益与亏损均被放大，极端行情下可能快速损失本金。 2. 强制平仓风险 维持担保比例低于130%未补仓，或低于110%直接平仓，需密切监控账户。 3. 集中度风险 单只证券融资余额/融券余量达流通市值25%时暂停交易。 科创板/创业板持仓集中度分级限制（如维持担保比例≥240%时单一证券≤30%）。 4. 其他风险 利息成本：年化利率4.8%-8.3%，按日计息。 流动性风险：标的证券停牌或退市时难以归还。 四、交易策略与技巧 1. 杠杆最大化 优先使用现金担保（1:1杠杆），再逐步追加证券担保。 2. T+0操作 融资买入后融券卖出同一标的，或融券卖出后融资买入归还，实现日内套利。 *注意：新规限制T+0日内回转交易，需结合市场波动操作*。 3. 绕标策略 通过黄金ETF等特定标的间接投资非两融股票，但比例受限（约33%）。 4. 专项融券 锁定特定券源（如热门股），避免临时约券的高成本。