我衡量一个生意的质量主要有三个角度：
第一，定性上，生意是否有强大的多维度的垄断性优势。
第二，生意的有机的增长率有多高 (不是靠举债或巨额补贴来创造虚假的增长 )
第三，生意的毛利率 (gross margin) 有多高。光看利润和 PE 比值，不看毛利率，很容易偏离问题本质。毛利率本身是否在增长，也是一个重要角度。
毛利率超过 60%以上的公司，值得留意和进一步研究。很多人可能不知道，微软 2022年的毛利率 (66%) 比谷歌 (55%) 要高。毛利率高的公司，一般意味着底层存在某种结构性优势，遇到经济下行时，抵抗能力强很多。普通零售业和餐馆的毛利率一般在 15-30%之间。
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