国际金融市场周报(24/10/20)

小伙伴们晚上好~ 《国际金融市场周报》照例在周末更新。 [看R]本周国际金融市场的逻辑还是“比较散”，影响市场情绪的因素包括中东局势→油价→通胀压力、美联储/ECB降息预期、以及科技行业3季度业绩等： [向右R]周初有消息称“以色列应该不会袭击伊朗的石油设施”（供给风险缓和），加之OPEC和IEA在报告中均下调了对全球石油需求的预期，共同导致油价继续下跌。但中东局势依旧紧张，推动金价上涨刷新历史高点。 [向右R]油价下跌导致通胀压力有所缓解，给债券收益率带来下行压力。另一方面，美国经济数据坚挺导致“美联储降息不再紧迫”，推动美债收益率上行，美元走强。两相角力的结果是美债收益率略微下跌，但市场情绪偏向Risk-on。 [向右R]欧债收益率主要受ECB政策预期主导。ECB在17日决定降息0.25（Deposit rate 3.50%→3.25%），市场开始期待年底前再降息一次。欧债收益率随之下跌。 [向右R]影响股市市场情绪的另一股力量来自科技行业的Q3财报。15日ASML业绩预期疲软导致股价大跌，带动市场情绪趋向避险，日本半导体周边科技股受影响尤甚。但17日TSMC业绩（+预期）强劲，推动市场情绪再度转向Risk-on，最终欧美股市收盘较上周小幅上涨。 [向右R]日本方面，石破内阁计划推动“大规模预算”(财政扩张)，推动国债收益率上行。此外，美元升值（=日元贬值）给日本央行带来加息(遏制日元过度贬值)的压力。两者皆推动日本国债收益率上升(走势与欧美国债相反)。 [向右R]日本股市收盘价同样低于上周（与欧美不同）。虽然期间起落趋势与美股相似(因ASML而跌，因TSMC而涨)，但跌幅较深&涨幅有限。造成这一结果的原因之一可能是“民调显示日本大选(27日开票)中，自民党有失去过半议席的可能”(不得不联合组阁，带来政策不确定性&市场风险)。 照例将市场运作逻辑归纳到一张图里了，供大家参考。 [种草R]下周预告： 下周本账号会更新《行业分析框架&工具》小专题。共三篇，争取周五前更完。 狐二狗账号([向右R])将继续《日本经济的兴衰》系列，多角度复盘日本是如何“失去30年”的、以及“失去的30年中”呈现的经济乱象。 下周见！