国际金融市场周报(25/2/16)

小伙伴们晚上好~ 《国际金融市场周报》照例在周末更新。 [看R]本周的国际金融市场依旧主要受经济数据/政策方向牵动： [向右R]前半周主要表现为美债收益率上升，美股略跌。其背景在于(1)美联储主席在国会听证会上强调“不急于降息”，(2)周三出炉的美国CPI数据高于市场预期。市场随之延缓“美联储再次降息”的预测时间(主流预期：9月→12月)，亦有“大佬”判断本轮美联储的降息或许已经结束。 [向右R]上述市场趋势在后半周出现逆转。背后的推动因素包括(1)周四出炉的PPI虽然略高于市场预期，但高出得不多（市场紧张情绪因而缓解）; (2)周五出炉的美国零售数据偏弱。因而一周下来美债收益率先升后降，总体表现为略降。美股市场情绪仍偏向Risk-on，各大指数再度接近历史高点。 [向右R]欧洲方面的“Risk-on”情绪强于美国。其背后的主要原因有(1)特朗普虽提出“对等关税”但未立即实施，市场猜测尚有缓冲交涉余地；(2)俄乌局势趋向缓和。资金从(欧洲)国债流向股市，欧股刷新历史高点。 [向右R]欧美市场的Risk-on情绪也带动了日本股市上涨。但13日公布的日本企业物价(CGPI)增幅4.2%高于预期→市场预测日本央行加息日程有望提前→日本国债收益率上涨。收益率上涨给日股带来一定下行压力，日股整体表现为小幅回弹。 [向右R]大宗商品方面，油价先是随“中东局势趋向紧张”而上涨，继而随俄乌局势的缓和而下降。金价同样受地缘政治风险、美债收益率变化等多重因素影响，总体保持了小幅上涨的趋势。 照例将市场运作逻辑归纳到一张图里了，供大家参考。 下周见！