1图把握金融理论体系

小伙伴们晚上好~~ 《20张图把握金融市场》系列继续更新~ 这周咱们一起“捋一捋”金融学的理论体系，梳理一下现代金融学以哪些核心理论为基石构建、各大核心理论主要指导着哪些金融实务。 [看R]从实务视角出发，“金融”大概可以划分为两大领域： [一R]公司金融：涉及到企业的财务决策。具体包括现金流/运营资本管理、投资决策、资本结构设计&优化、融资决策、股利政策等。 [二R]投资学：涉及金融市场的运作。通过股权/债权发行的“一级市场”与公司金融衔接，具体包括股/债等金融资产的定价、期权等金融衍生品定价、资产配置(组合管理)、交易策略等。 [星R]现代金融学为以上两大领域的实务提供理论指导。在继承“供求决定价格”、“时间价值/复利效应”等经济学思想的基础上，以下5个核心理论共同构成了金融学的基础： [一R]M&M定理(Modigliani–Miller theorem)是公司金融研究的基础，其推论/后续深化研究结论指导着公司资本结构设计&优化、股东回报政策等公司财务战略相关的实践。 [二R]资产组合理论→资产定价模型(CAPM)从风险收益优化视角，给出了资产定价(计算“预期收益率”，即“折现率”)的方法, 为NPV计算和DCF系估值提供了理论基础。 [三R]Black-Scholes期权定价模型给出了计算期权价值的数学方法，从此期权等衍生品定价不再“靠感觉猜”。有了科学的定价做基础，通过金融衍生品实现的风险对冲等交易策略才得以落地。此外，期权定价模型也通过Real option的理念为股票估值提供了理论补充。 [四R]有效市场假说(EMH)并不直接指导金融实践，但却是很多金融理论的绕不过去的重要前提假设之一。技术分析/基本面分析、甚至“内幕交易”等诸多操作的理论前提也与这一假说关系密切。 [向右R]以上4个理论共同构成了传统金融理论的“四大基石”，但其前提条件往往比较苛刻、与现实脱节(比如假定投资者理性、市场完全透明、无交易成本等)。 [五R]行为金融学引入心理学等跨学科研究，尝试放宽上述理论的前提条件，挑战/完善传统金融的理论。 [种草R]关于以上“5大核心金融理论”各自说了什么、如何指导金融实践，敬请期待下期笔记~~（会在本周内更新）