一图看懂本周全球市场逻辑(25/03/22)

小伙伴们下午好~ 《国际金融市场周报》照例在周末更新。 [抱拳R]路过的大侠们如果觉得这个系列还不错/有点儿用，还请多多支持一下, 让我有动力坚持下去[捂脸R] [看R]本周虽然是(西方)“超级央行周”，但议息的结果大多符合市场预期，因而市场比较缺乏方向性，交易量也偏低： [向右R]美国方面，周一的经济数据(NY Fed制造业指数、零售业销售等)偏弱，推动美债收益率下行。 [向右R]周三美联储议息，保持当前政策利率(4.25-4.50%)不变，点阵图中位数显示的“官方降息预期”也基本不变。但FOMC与会成员对经济/通胀的预期则偏向“滞涨”（下修GDP增速预期、上修通胀预期），Powell在随后的记者会上关于的通胀论调偏向乐观，称“G税带来的通胀影响可能是一时性(transitory)的”。市场倾向将本次决议解读为“偏鸽派”，推动国债收益率继续下降&美股上涨。 [向右R]欧洲方面，瑞士央行降息0.25%并暗示“降息周期或已结束”。英国&瑞典央行则维持政策利率不变。英国央行对降息的谨慎态度、以及财政恶化风险推动英债收益率上行，德/法等欧债收益率则主要随美债一同下行。德国财政扩张议案通过，但其推动国债收益率上行的效果已被priced-in，因而影响不大。 [向右R]欧股主要随着德国财政扩张的推动作用&G税风险的消息而起伏，最终波动不大。 [向右R]日本方面，日本央行在19日决定维持政策利率不变，决议本身符合市场预期，记者会上也没有什么“惊人”言论，因而日债收益率变化不大。巴菲特增持日本商社的信息披露后市场跟进，推动日本价值股上涨，美国科技股的小幅回弹同样是拉动日股上行的因素之一。 [向右R]老普的言论依旧是搅动国际金融市场的重要因素之一。18日“普-普通话”后市场期待俄乌冲突有望缓和，21日称“对等G税(可能)具有灵活性”让市场降低对贸易战的警惕，推动股市回弹。 [向右R]大宗商品方面，俄乌冲突缓和&美联储倾向“滞涨”的预测给油价带来下行压力，但中东烽火&老普21日(G税灵活性)的言论带来的上行推力更大，最终油价小幅上涨。金价则在主要源自中东避险需求下连续刷新历史高点，周收盘价冲破了3000美元门槛。 照例将市场运作逻辑归纳到一张图里了，供大家参考。 下周见！