1图看懂老普为啥非要加G税？

小伙伴们晚上好~ [失望R]老普强加G税引发全球金融市场动荡。虽然学界/业界的声讨不绝于耳，但老普(至少截止到这篇笔记发稿时)仍“不为所动”。 阿普大商人出身，加上身边不乏华尔街大佬领军的智囊团队，对市场/经济的理解肯定不会不及我们财经博主。从近期的采访看，老普(及其团队)也预见到了G税对股市的影响(虽然嘴硬不愿明确承认对经济的打击)。既然如此，老普为啥非要“顶着市场压力”强加G税呢？ [星R]这篇笔记尝试着用一张图（尽量全面&兼顾一定深度地）梳理出一个分析“美元霸权/美国贸易赤字/老普G税政策”的思考框架。在这个框架下看，老普“掀桌子”的原因，无非是当前“军事实力→美元霸权→世界生产美国消费”的体系玩不转了。 [看R]配合图片简要捋一捋当前“美元霸权”下的全球贸易/金融体系： [一R]美国贸易赤字意味着美国从海外买的商品多于卖给海外的商品。因而贸易结算中，产生“卖美元换外币，买海外商品”的净需求。这给美元带来贬值压力。 [二R]同时，美国投资收益率高吸引海外资本逐利流入美国。这产生了“海外资本用外币换美元，在美国投资”的需求，起到推高美元的作用。 [三R]在不考虑美元世界货币地位的前提下，美元会在上述两个因素的作用下浮动到一个合适的汇率，恰好达成“经常账户赤字”(近似于贸易赤字)在金额上等于“资本金融账户流入”(就是海外投资美国的钱)。 [四R]但美元的“世界货币”地位导致其他国家(1)存储美元(美债)作为存储货币、或(2)将美债等美元资产作为国际贸易抵押 的“额外美元需求”。这破坏了上述[一R]&[二R]的“贸易投资平衡”，(理论上)使美元汇率偏高。 [五R]美元汇率偏高在短期视角下自然有利于美国(美国人手中“钱”的国际购买力增加了)。同时美元的“世界货币”地位也成就了所谓“美元霸权”。 [六R]但这一体系给美国留下一个长期隐患：美元偏高导致美国产品出口竞争力偏弱→美国厂商为了追求利润倾向将制造业等“低附加值”产业移向海外。这导致美国制造业外流，在造成“铁锈地带”社会问题的同时，也削弱着美国的军事基础。 [七R]由于“美元霸权”需要军事实力做支撑，这一体系在长期视角下会走向“玩不转”。美国GDP全球占比下降的(长期)趋势更加剧了这一问题。