融资？估值？融资策略
资深彭哥聊
2025-05-01 15:32:10
不懂就问有问必答
[向右R]融资那些事儿，尤其是早期创业项目，怎么算融资股份出让比例?估值又该怎么定?赶紧码住，这可是创业融资的关键知识点
[种草R]融资股份出让比例
种子轮:一般出让5%-15%的股份
天使轮:通常出让10%-20%的股份
[种草R]创始人持股底线
天使轮融资后，创始人持股要>52%，这样可以防止经过两轮融资后持股比例跌破34%(这是重大事项一票否决权的底线)
[种草R]核心逻辑
早期项目的关键是活下去!估值过高会导致后续融资困难，估值过低又会过早稀释股份。所以，小步快跑，预留空间才是王道!
[一R]种子轮估值策略
18 个月资金需求:比如需要融资200万，出让15%的股份，那么投后估值就是1333 万
行业底线法:参考同类项目种子轮估值的中位数
[二R]天使轮估值策略
用户价值锚定:单用户估值x现有用户量。例如，有10万用户，单用户估值100元/用户，那么估值就是1000 万
PS 市销率法:年度营收x行业PS倍数。比如，营收500万，行业PS倍数是3倍，那么估值就是1500 万
[三R]反稀释条款
拒绝完全棘轮:后续轮次如果降价融资，投资人要求补偿股份，这个条款对创始人很不利，尽量拒绝
接受加权平均:按新估值调整股份，相对比较公平合理
[四R]投资人偏好
种子轮:投资人更倾向于可转债(SAFE协议)或轻估值谈判的方式
天使轮雷区:如果估值虚高(比如PS>5倍)且没有业绩支撑，会让投资人望而却步
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